“比拟于算力，AI诳骗板块现在更具叙事劝诱力与增长后劲。” 一位擅长投资科技赛谈的基金司理近期在接纳中国证券报记者采访时默示，算力层已构建起坚实的“价值底座”，其估值逻辑较为光显；而诳骗层的发展波浪风靡云蒸，畴前在深远重塑各个产业、催生创新性贸易步地方面，将展现出远比算力层更精深的空间。

这种理会赶紧鬈曲为真金白银的干涉。一级市集上，感觉利害的风投老本纷纷“下注”新一代诳骗；二级市集，基金司理们开动时时调研，从科技板块中寻觅能滥觞将时刻鬈曲为利润的“明日之星”。产业与老本同频共振，激动着AI手机、AR眼镜等创新址品加快从办法走向现实。

聚焦更有思象力的空间

“临连年底，咱们团队在AI投资战略上进行了比较大的鼎新。算力仍然是咱们非常看好的所在，咱们依然会重仓这一板块。但跟着产业链的结构越来越褂讪，算力公司的营收和估值出路变得越来越光显。”一位深耕科技股多年的基金司理近期向中国证券报记者默示，“但AI诳骗的思象空间宏大，尤其是跟着端侧AI的新址品禁止显现，这一规模是咱们需要重点关心的所在。现在，咱们依然开动安宁加仓关连个股。”

继续基金三季报的不雅点和近来的调仓旅途，不少基金司理已开动提前“埋伏”。以东吴基金刘元海贬责的东吴挪动互联为例，对比二季报，该基金在三季度显赫加码半导体个股，同期开动减握部分光模块、PCB标的。具体来看，豪威集团成为三季度末第一大重仓股，兆易创新、瑞芯微也在三季度新进基金前十大重仓股。消耗电子类股票中，歌尔股份、立讯精密、水晶光电均获一定增握。刘元海在三季报中默示，过程近几年产业时刻的积攒，AI手机和AR眼镜等硬件产业有可能在2026年有所进展，关连个股现时估值处在历史相对较低水平，来去拥堵度不算高，中恒久投资价值显赫。

民生加银聚优精选搀杂的基金司理朱辰喆在三季报中默示，三季度对握仓作念了进一步的优化，中期布局AI末端诳骗发展带来的产业链投资契机，尤其是折叠屏、3D打印、AI眼镜与机器东谈主等所在。具体来看，该基金在三季度末重仓了统联精密、长盈精密、精研科技等多只须费电子类股票。

万家基金的基金司理耿嘉洲亦在三季报中默示，恒久看好泛AI所在，突出是端侧标的可逐渐进步关心度。

优质硬件标的获爱好

近期，端侧AI规模禁止显现新效果。比如，字节跨越旗下豆包手机助手时刻预览版12月初发布，与中兴通信鸠合推出的努比亚M153工程样机首发即售罄；再比如，阿里巴巴负责开售自研的夸克AI眼镜，集成千问大模子，撑握及时翻译、支付和互联网搜索等功能，进军消耗级智能可一稔开拓市集。

一级市集方面，资金亦在加快涌入端侧AI硬件商。11月初，智能眼镜头部玩家雷鸟创新默示，已完成由中信金石领投、中信证券海外老本及中信证券投资共同参与的C轮融资，本轮融资创下2025年国内AI+AR眼镜规模单笔融资金额的最高记录。同月，AR泳镜品牌杭州光粒科技有限公司发生工商变更，注册老本由2200万元增多至2600万元。这次变更源于光粒科技完成了禾合创投的B轮融资。再比如，11月传来音尘，南京宇叠智能科技有限公司已完成Pre-A+轮融资，投资方为上市公司智微智能。

端侧AI大年或开启

本年8月，国务院印发《对于深入扩充东谈主工智能+活动的意见》，提议到2027年新一代智能末端、智能体等诳骗普及率超70%，到2030年超90%。11月末，工业和信息化部等六部门鸠合印发《对于增强消耗品供需适配性进一步促进消耗的扩充决策》，提议到2027年，变成包含消耗电子在内的3个万亿级消耗规模和智能一稔居品等10个千亿级消耗热门。

工银瑞信基金默示，跟着时刻进步和场景拓展，AI手机、智能眼镜、智能耳机、智高腕表等居品创新和浸透率仍有较大进步空间，端侧AI开拓浸透率进步将激动消耗电子产业链关连公司功绩增长。

瞻望2026年的投资干线，中信保诚基金默示，看好由端侧AI新品驱动的消耗电子链。“咱们合计AI诳骗端有望成为2026年的进军干线。其背后逻辑在于，第一，产业价值重点正从算力基础顺次向诳骗端转移，投资逻辑或将从“卖铲子”（硬件和基础顺次）转向“挖金子”（实践诳骗和贸易化）；第二，AI在内容、吩咐、文娱及千行百业的赋能已进入贸易化落地阶段，濒临C端用户或能赋能B端企业的诳骗，更容易变成光显的贸易步地和盈利增长点；第三，AI诳骗的赋能边界极广，将握续催生跨行业的投资契机。”

天风证券在研报中默示，端侧AI产业链暖风频吹，末端厂商握续加码智能硬件与交互创新，算力与诳骗深度和会驱动生态快速扩展，2026年有望迎来端侧AI大年，建议重点关心消耗电子龙头公司在算力侧的居品冲突。